振兴后唐江山，不料今日败于石郎之手，落得国破家亡的下场，我无颜再见先帝于地下啊！”
闰十一月二十六日，李从珂带着曹太后、刘皇后、皇子李重美，以及象征皇权的传国玉玺，一同登上洛阳玄武楼，在楼下堆起干柴纵火自杀，存续十三年的后唐王朝就此灭亡。石敬瑭率军顺利进入洛阳，安抚百官、稳定民心，随后下令迁都汴州，将汴州升为东京开封府，后晋王朝正式定都中原，站稳脚跟。
天福三年，公元938年，石敬瑭履行当年对契丹的承诺，正式把燕云十六州的版图户籍、百姓田产全部交割给契丹。这十六州包括幽、蓟、瀛、莫、涿、檀、顺、新、妫、儒、武、云、应、寰、朔、蔚，涵盖今天北京、天津、河北北部、山西北部大片土地，是中原北方最重要的天然屏障，万里长城的险要关隘尽在其中。燕云十六州一割让，契丹骑兵便可长驱直入华北平原，中原再无险可守，为后世宋辽百年战乱埋下深重祸根，深刻影响中国历史走向近四百年之久。
完成燕云交割之后，石敬瑭对契丹更加恭顺卑微，每次给耶律德光写信，都自称“儿皇帝”，称耶律德光为“父皇帝”，一字不敢失礼。契丹使者来到后晋境内，石敬瑭必定亲自出城跪地接旨，不敢有丝毫怠慢。每逢契丹有吉凶庆吊之事，他都派使者送去奇珍异宝、金银绸缎，送礼的车队连绵不绝、日夜不停，后晋府库渐渐空虚，百姓赋税日益沉重，朝野上下、民间百姓无不怨声载道。
后晋大将安重荣镇守镇州，见石敬瑭卑躬屈膝侍奉契丹，心中愤恨难平，当众斥责契丹使者无礼，还接连上奏石敬瑭直言进谏：“陛下以中原天子之尊，向夷狄之主自称儿子，竭尽中原百姓的血汗膏血，供奉贪得无厌的契丹，臣身为大将，深以为耻！臣愿率精兵数万与契丹决一死战，收复燕云失地，洗刷中原国耻！”
石敬瑭生怕惹怒契丹招来灭顶之灾，不仅不听安重荣的忠言，反而派大将杜重威率军攻打镇州，擒杀安重荣，还特意把安重荣的首级打包送给耶律德光请罪。大将刘知远依旧镇守太原，见石敬瑭如此卖国求荣、自取其辱，心中早已失望透顶，暗中招兵买马、积蓄实力，对身边亲信部下说道：“石郎割地称儿，失尽民心军心，必不能长久，我当固守河东重地，静观天下之变。”
石敬瑭在位六年时间，对内安抚各地藩镇、适当减免赋税、整顿地方吏治，还下令大臣修撰《旧唐书》，保存整理唐代史料，也算小有一番作为；可对外始终受制于契丹，年年进贡、事事听命，活得胆战心惊、
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