“什么课题？”
“关于‘四万亿’的潜在影响。”
陈默盯着这几个字，愣了愣。“四万亿”是什么？他没听过这个词。
沈清如的下一条短信很快来了：“我们研究所在做政策预研，有个初步判断：如果经济下行压力持续增大，政府可能会推出大规模基建刺激计划。规模可能在四万亿左右。这会对资本市场产生深远影响。”
四万亿。陈默在心里重复这个数字。2002年中国的国民生产总值也就十万亿级别，四万亿相当于国民生产总值的40%。如果真推出，会是史诗级的刺激。
“这个判断的依据是什么？”他问。
“多方面。地方政府债务压力、就业问题、银行坏账……不过现在还只是内部讨论，远未到决策层面。但我觉得，作为投资者，应该提前思考这种可能性。”
陈默沉默了一会儿。这就是宏观思维的价值——不仅要看已经发生的，还要预判可能发生的。
“周末我都有空。你定时间。”
“好，我安排一下。对了，你的‘市场温度计’，如果想进一步优化，可以考虑加入‘政策不确定性指数’。我们研究所在尝试构建这个指标。”
政策不确定性。这个提法很有意思。在中国市场，政策的变化往往比经济数据本身影响更大。
“怎么量化？”
“比如统计中央重要会议文件中‘风险’‘调控’‘监管’等关键词的出现频率，跟踪部委负责人讲话的基调变化，监测新规出台的密度……”沈清如回复，“还在摸索阶段，但初步看，这个指标对市场波动率有预测作用。”
陈默把这些记下来。他的模型清单上又多了一个待完善的模块。
结束短信交流，已经晚上十一点。
陈默没有睡意。他重新坐回书桌前，打开“市场温度计”的Excel文件，新增了一个工作表，标题是：“待优化项”。
列了三条：
1. 加入政策不确定性指标（待沈清如提供方**）
2. 权重动态调整机制（需研究经济周期识别算法）
3. 与其他资产类别联动分析（股、债、商品相关性研究）
每一条都不容易，都需要大量的学习和实践。
但陈默感到的，不是畏难，而是兴奋。那种解开谜题、发现新大陆的兴奋。
四、跳出K线看潮汐
2002年11月
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