周军队和北汉、契丹联军在高平高原展开大战。
刘崇亲自带三万主力列阵在北边，契丹杨衮的一万骑兵列阵在西边，军容整齐，战鼓号角接连不断。刘崇登高远望，看后周军队人数不多，笑着对身边人说：
“郭威已经死了，柴荣这小子能有什么本事！今天就能夺回中原，根本用不着契丹人帮忙！”
竟然下令契丹军队暂时别出战，想自己独占功劳。
柴荣披甲骑马到阵前，亲自擂鼓，下令全军进攻：左军李重进、白重赞，右军樊爱能、何徽，中军向训、史彦超精锐骑兵，张永德带禁军保护皇帝。
两军刚一接触，战鼓震天，箭如雨下。没想到右军主将樊爱能、何徽本来就没斗志，看见北汉军队气势盛，居然不战而逃，手下骑兵立刻溃散，步兵脱掉盔甲、扔掉兵器，趴在地上投降，后周军右翼一崩，整个阵脚全乱了，北汉军队趁势猛攻，一直冲到皇帝跟前。
身边人都哭着劝柴荣先躲开，柴荣按着剑大喝：
“今天这仗，只能前进不能后退！将士们跟我拼死破敌，敢后退的一律斩首！”
说完亲自带几十名亲卫骑兵直冲敌阵，呐喊声震动天空。
赵匡胤看皇帝陷入危险，跳上马大喊，对张永德说：
“皇上危急，我们怎么能苟且偷生！你带兵登高攻打敌人左翼，我带精锐骑兵打右翼，拼死破敌，就在这一下！”
张永德答应下来，赵匡胤就带两千亲兵，一马当先，拿刀冲进敌阵，士兵们都拼命跟着，呐喊声震遍原野，一个人顶十个人用。北汉军队本来就是凑起来的乌合之众，遇上这样的死战，立刻大败，丢盔弃甲，自相踩踏。到了傍晚，后军主将刘词带兵赶到，两军合兵再次进攻，北汉残兵又大败，大将张晖、枢密使王延嗣都被当场斩杀，尸体布满山谷，兵器粮草堆得像山一样。
这天夜里，柴荣在野外营帐过夜，四周点着篝火，几千名降兵排在帐外，一动不敢动。身边人端来饭食，柴荣没心思吃，叹气说：
“高平这一仗，差点毁了国家大事，全都是将领不听命令造成的！”
高平大胜后，柴荣回到潞州城，升帐处理军务，脸色特别严厉，立刻下令武士把樊爱能、何徽，还有临阵逃跑的七十多名将官抓起来，押到帐下。
柴荣按着剑怒斥：
“你们都是国家的老将领，受朝廷厚待，打仗却先逃跑，乱了我军阵形，要不是我亲自冲上前，后周江山早就没了！国家法律在此，绝不
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