和行业周期共振（如深发展）。而且这些交易的持有时间相对较长，很少有一周内就卖出的。
再看右边的亏钱交易：
1993年4月，延中实业，亏损18%。买入理由：听说有庄家要拉升。卖出原因：股价破位下跌，恐慌卖出。
1994年7月，真空电子，亏损12%。买入理由：技术指标金叉。卖出原因：大盘暴跌，跟随止损。
1995年9月，金杯汽车，亏损25%。买入理由：市盈率低，看上去“便宜”。卖出原因：公司爆出质量问题，连续跌停。
……
亏钱的交易，买入理由五花八门：听消息、看指标、图便宜……但卖出原因惊人地一致：要么是恐慌，要么是不得不止损。而且很多交易买入后不久就开始亏钱，根本没有等到“共振”出现的机会。
陈默拿起铅笔，在另一张白纸上写下：
成功交易的共同点：
1. 有明确的买入逻辑（技术突破/基本面改善/估值偏低）
2. 买入后股价走势符合预期，没有立即陷入浮亏
3. 持有期间有耐心，不被短期波动干扰
4. 卖出时有明确信号（技术破位/基本面恶化/估值偏高）
失败交易的共同点：
1. 买入逻辑模糊或单一（只看技术/只听消息/只看估值）
2. 买入后很快浮亏，陷入被动
3. 持有期间焦虑，频繁关注短期波动
4. 卖出时被动（恐慌割肉/被迫止损）
写到这里，陈默忽然明白了什么。
他赚钱，不是因为预测准，而是因为当市场走势符合他预期时，他拿得住。他亏钱，不是因为预测错，而是因为当市场走势不符合预期时，他要么割肉太早（如果本来判断正确），要么割肉太晚（如果判断错误）。
问题不在于判断的对错——没有人能永远判断对。问题在于，他没有一个系统来处理“判断错误”的情况，也没有一个系统来放大“判断正确”时的收益。
就像一个没有操作手册的机器，有时运转良好，有时突然卡死。
陈默站起身，在狭小的亭子间里踱步。汗水滴在地板上，很快蒸发。窗外传来弄堂里小孩玩水枪的嬉笑声，还有收音机里播放的股市点评节目，分析师在滔滔不绝地预测下周行情。
但他听不进去。
他的脑子里，一个念头越来
…。。