个月后才开始跌吗。而且实际上究竟跌不跌，要看资本。按照一般规则，确实就算买期权也该买看跌期权。但你的规则，不过我的玩具。”
聂明策绝对足够专业，但这下还是没能听明白：“恕我愚钝，林公子要买入多少看涨期权？”
林川说道：“按照初步预定，四十亿。等值的，一个月后到期的虚值看涨期权。”
聂明策的瞳孔骤然收缩，惊呼：“林公子，期权Theta值（时间衰减）的损耗是致命的，股价只要不大涨，您40亿本金每天都会蒸发数百万，这是数学上必输的局。”
林川说道：“你再想想，必然如此吗？”
聂明策皱眉深思，联想起林川之前的话，瞳孔猛然再次收缩，惊呼：“伽马挤压？”
不是她专业性不够，而是正常来讲就不会想到那一步，正如林川所说，她按规则行事。
正常一个投行，也应该顺应规则。
可是很明显，林川没打算按规则。
正如他所说，他打算把你们的规则当玩具。
所谓伽马挤压，就是当股票的价格在短时间内开始迅速上涨时，导致更多的期权进入实值状态，经纪交易商为了管理其风险敞口，不得不在公开市场上购买股票，这样股票进一步涨交易商进一步买，股票就会进入莫名其妙连续上涨状态。
用一种好理解的方式，就是股票等于某种限量款汽车，看涨期权等于一份未来购车保险，用一笔钱锁定一个月后的买车价（比如100万），一个月后不管市场价多高，我都有权用100万买下。
投行等于卖这种保险的保险公司，有人大量买入保险他们就得慌，毕竟要是一个月后车价涨到200万，那他们得亏死。他们得200万买车，100万交给买保险者。
于是为了风险对冲，他们只能立即真金白银去买现车，万一将来你去提车，他们直接从车库里把车给你就不亏了。
买的人多了，车价就更高了，保险风险更大，只能买更多车保护自己。
于是就陷入死循环，车价上涨→保险公司更恐慌→冲进市场抢购更多车→车价进一步上涨……
放到股票一个道理，就是传说中的伽马挤压。
正常来讲，一个人投资是不可能出现这种情况的，但林川可不是一般人，他是准备买入40亿的看涨期权啊。
聂明策这下也终于理解了，为什么林川说自己有些小家子气了。
对比他，自己确实是太
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