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贵！
太贵了！
虽说流通盘只有一百多亿，但买一手的价格却已经来到了4.9万华国币。
反观被「歌颂」的张扬，正计算国债和国债之间的价差，打算推出一款由他署名的对冲套利基金。
「2010年6月的30年期美债新券收益率是3.8%，基於一价定律，当国债品种间价差偏离历史均值时，通过做多低估品种、做空高估品种，同时用杠杆放大收益，待价差回归後平仓获利，这是一个不错的套利机会。」
欧洲债务危机和美国经济复苏存疑，很多投资者只能看见股市和汇市波动，却很少有人能发现，债市正出现几十年难遇一次的套利机会。
如何套利？
LTCM国债套利。
这什麽意思？
众所周知，资本市场上有很多本质是一样的东西。
比如说美国财政部在三十年前发行的一批30年期国债，现在还有一年到期，而今天，美国财政部又新发行了1年期国债，它们本质上就是一种东西，即一年到期国债。
理论上来讲，这批还有一年到期的30年国债和新发行的1年期国债，它们的风险和价值是一样的。
但是！
重点来了！
由於欧洲债务危机和美国经济复苏存疑，这批新发行1年期国债受到了市场资金抢购，再加上流动性充裕，它就有可能与还有一年到期的30年国债形成价差，这里的价差，就是张扬可以去套利的空间。
很多人小看债券的收益，但其实能在债券上面套利的交易员，才是最顶尖的大佬。
这里或许会有人问，债券套利需要大量资金，钱从哪里来？
日本！
没错，就是日本！
日元长期维持低利率，让它成为了公认的「杠杆货币」。
为什麽欧洲加息、澳洲加息都影响不了世界格局，美联储和日本加息却能搅动世界风
云？
1，美联储能给美元定价，美元是世界通用货币，加息降息都能形成美元潮汐。
2，日本加息同样可以形成「日元潮汐」，但它只针对杠杆资金，比如国债里面的套利资金。
国债的套利价差本来就小，如果日元加息，价差就会进一步缩小，甚至可能出现亏本套利。
也正因如此，日元一旦加息，债券市场首当其冲。
不过张扬非常清楚，
…。。