地，由原计划推出市场拍卖改为用作兴建政府总部，并提出减免差饷、按揭物业税项宽免，以及鼓励市民自置居所等一系列措施，又咨询各大地产发展商意见，弹性处理每年 85000个住宅单位的建屋目标，令地产市场在 2、3月间出现短暂的“小阳春”。
然而，地产市场仍然面对沉重的压力，这在政府卖地方面暴露无遗。
其中最瞩目的，就是马鞍山一酒店地段和广东道前警察宿舍的住宅用地的招标。马鞍山酒店用地，占地约 8.6万方尺，原计划在 1997年 3月推出拍卖，但由于城市规划委员会需要处理反对该地段兴建酒店的意见，有关计划被迫推迟。
到了 1998年 1月，地产市道不景，港府为避免影响市场气氛转而采取较低调的招标方式出售，结果被长江实业以 1.5亿元的标价夺得，以可建楼面面积约 60.28万方尺计算，每方尺楼面地价仅 250出头元，成为香港地产拍卖史上的一个“经典”。
另一幅土地是广东道前警察宿舍地皮，占地约 11.1万方尺，预计可建成 1100个住宅单位。出售前据测量师的估计，每方尺地价约值 5000元，即总值超过 50亿元。港府以招标形式再推出该幅土地，事前各大发展商均表示有意角逐，但其后受到马鞍山酒店地段低价出售的影响，加上当时市场上的多项不利消息，各大发展商均以低价入标，结果被长江实业为首财团以 34.93亿元标价再夺一城，每方尺楼面地价仅 3060元。该幅土地若连发展成本及两成利润，在 3年后建成则每方尺楼价 7200元，较同区位置较次的爵士花园每方尺售价9800元，足足低了两成半。
这次售地向市场传达了一个信息：已经下跌了 3成多的楼市，可能再跌 3成。
结果，2月份出现的楼市“小阳春”瞬即烟消云散。
5月伊始。
“我的底线是10000点，决不能让平安指数跌破这个数字！当然，不排除可以诱敌深入的方式，允许短暂的跌破10000点，甚至跌至8000点。”在平安银行大厦的一间会议室里，陈光良对‘陈氏五虎’下了一个命令。
此时，平安指数再跌了一些，仅有13000点，但距离陈光良的底线还有一段时间。
但显然，国际炒客已经伊始香港，从4月份便开始做空香港。
期间一些香港的投资者，也因为扛不住压力，或者加入做空香港的行列，纷纷卖出筹码。
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