截止7月31日，道琼斯指数收盘7356点，纳斯达克指数收盘1232点，跌势不止。
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「同志们，我认为影响A股走牛的主要因素除了国有股减持悬而未决外，年初执行的税制改革影响了上市公司的利润。」
1月1日执行的《所得税收入分享改革方案》，2002年所得税收入中Y分享50%，地方分享50%；2003年所得税收入中Y分享60%，地方分享40%；2003年以后年份的分享比例根据实际收入情况再行考虑。
改革之前，Y企交中Y，地方企业交地方。地方企业比中央企业多，所以六成以上的所得税交给了地方。
企业所得税税率是33%，地方政府为了鼓励企业发展，都是先收33%，再返还18%作为优惠政策，所以上市公司的实际税率多为15%。
共享税制生效后，地方政府就只能取消税收优惠了，企业的税收负担大大增加，影响了上市公司的盈利能力，大多数上市公司增收不增效。
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