都督江州后，又与属下牙门将王冲发生摩擦，王冲自知为李严所疾恨，惧怕因此被诬陷罪名而叛逃降魏。
李严自视甚高，护军辅匡等年龄与地位与李严差不多，但李严却不愿主动与他们来往。
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公元222(章武二年)，刘备伐吴败回，征召李严进永安宫，任命他为尚书令。公元223(章武三年)，刘备病重，李严与诸葛亮一道受遗诏辅佐少主刘禅；以李严为中都护，统管内外军事，留下镇守永安。
刘备不知他腐化堕落到如此程度，还以为他是才华横溢，干劲十足，清正廉洁的好官呢。
公元223(建兴元年)，李严又被封为都乡侯、假节，加光禄勋。
公元226(建兴四年)，诸葛亮在汉中，准备发兵伐魏，于是，想调李严率军镇守汉中，但李严想尽办法推脱不去，并要求划分五个郡作为巴州，让他担任巴州刺史，诸葛亮没有答应。此前又曾劝诸葛亮应该受九锡，怂恿诸葛亮进爵称王，被诸葛亮加以驳斥。
二人由此不睦，逐渐形合影离。
李严的同乡尚书令陈震出使东吴前，私下里对诸葛亮说“李正方腹中有鳞甲”，暗示李严心术不正，可能会制造事端。诸葛亮以“大事未定，汉室倾危，伐平之短，莫若褒之”，认为自己与李严还是可以相忍为国并肩合作的。
公元230(建兴八年)，曹魏大司马曹真准备三路进逼汉川，为加强汉中防务，遂要求李严率二万人赶赴汉中阻击敌军。
李严不满被调离江州。
这时，蜀汉有盛行外养情妾之风，在江州，有他的两个小情，他舍不得走。
于是在私下传言说司马懿等已经设置了官署职位来诱降他，诸葛亮知其意，于是上表迁李严为骠骑将军，又表其子李丰接替督主江州防务，李严这才愿意北上汉中。
级别到了，可以带上小情赴任了。
诸葛亮大概知晓了李严的放荡，不久又转命李严以中都护署丞相府事务。
李严这时在外已有恶名，遂改名为李平。
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公元231(建兴九年)春，诸葛亮出兵祁山，李平负责督运粮草。夏秋之季，正逢阴雨连绵，粮草运输供应不上，李严派参军狐忠、督军成藩传话给诸葛亮，让他撤军，诸葛亮得到信后答应退兵。
李严听说军队已撤退，于是又故作惊讶，说，“军粮充裕，怎么又退军呢!”
用意在
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