林枫完成了压力测试的更新版本。他走进陈默的办公室，把报告放在桌上。
“加了衣领策略之后，最坏情况下的净值回撤从18%降到了12%。”
陈默翻开报告，一页一页地看。
“而且，如果市场在4300点到5200点之间震荡，我们每个季度能净收入450万的权利金。一年就是1800万。这些钱，可以覆盖我们大部分的运营成本。”
陈默合上报告，看着林枫。
“你知道我最欣赏你什么吗？”
林枫摇头。
“不是你的数学能力，不是你的编程能力。是你的思维方式——永远在想‘还能做什么’。别人看到风险，想到的是‘怎么躲’。你看到风险，想到的是‘怎么利用’。”
林枫苦笑。“这是职业病。在文艺复兴的时候，老板说过一句话：‘市场永远在犯错。你的任务，不是不犯错，是利用别人的错。’”
陈默站起来，走到窗边。
窗外，雨停了。乌云还没有散，但天边有一道裂缝，透出微弱的阳光。
“利用别人的错。”他重复了一遍，“今天，我们利用的是期权市场的高波动率——别人的恐慌，给了我们低价买入保险、高价卖出期权的机会。”
他转过身。
“林枫，谢谢你。你让我们在防御中，也能创造价值。”
林枫摇头。“不是我。是系统。是数据。是清如的风险框架。我只是把它们拼在一起。”
陈默笑了。“你又来了。每次都说‘不是我’。”
林枫也笑了。“因为真的不是我。我只是一个拼图的人。拼图的设计，是大家一起想的。”
陈默走回座位，坐下来。
“不管怎么说，今天的这个策略，让我更有底气了。不是因为能赚450万，是因为我们知道，即使市场继续跌，我们也有保险；即使市场反弹，我们也不会踏空太多。进可攻，退可守。”
他看着林枫。
“这就是‘战术性工具’的价值——不是改变方向，是在既定的方向上，走得更稳、更远。”
林枫点头。“那我继续去优化了。还有几个参数可以微调。”
“去吧。别太晚。”
林枫转身离开。走到门口，又回头。
“陈总，有句话我一直想说。”
“说。”
“2008年，我在文艺复兴，看着雷曼倒闭。那时候
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