%。比我们现在的-35%，还多9个百分点。”
赵峰脸色铁青：“那是短期波动！林总的投资风格本来就是高弹性——”
“高弹性，”陈默打断他，“翻译成客户听得懂的话，就是：涨起来比别人快，跌起来也比别人狠。”
他看向林总：“林总，您愿意把自己的8000万，交给一个今年以来最大回撤44%、三季度单季亏损31%的管理人吗？”
林总沉默。
“这不是否定林凯的能力。”陈默说，“他的风格，在某个市场阶段会非常有效。但那种市场阶段，是牛市，是流动性泛滥，是风险偏好高涨。现在是2008年10月，是全球金融危机，是流动性枯竭，是恐慌主导一切。”
他走回自己的座位：
“所以赵峰，你的‘选择权’，本质上是让客户在市场最恐慌的时候，选择一种更适合牛市、完全不适应熊市的策略。这不是选择，是赌博。”
赵峰猛地站起身：“那你的策略呢！你的策略适应熊市了吗？-35%就是适应熊市的结果？”
“-35%是我们的亏损。”陈默平静地说，“但同期指数跌了52%，同业平均跌了38%。我们跑赢了指数，跑赢了平均。在熊市里，跑输的是失败，跑赢的是职业。”
“客户要的不是跑赢指数，客户要的是赚钱！”
“那客户应该去买国债，不应该买股票型基金。”陈默的语气依然平静，但每个字都像冰碴，“股票型基金的底层逻辑，就是用波动换收益。熊市跌，牛市涨。不想承担下跌，就永远等不到上涨。这是投资的基本常识，不是我陈默的发明。”
两人对视，空气仿佛都要凝固。
就在这时，会议室的门被轻轻推开。
所有人都转过头。
门口站着一个白发苍苍的老者，七十多岁，穿着老式的灰色中山装，手里拄着一根黑檀木手杖。
他是默石最早的客户，也是当年唯一在陈默只有五千万规模时就敢投五百万的人。这些年他从不参加任何客户活动，也从不过问投资细节，只在每年年底收到产品报告时，回复陈默两个字：“收到。”
他的名字，很少有人知道。
但在场所有人都知道他的份量——他是默石001号产品合同上的第一个签名者。
老人缓缓走进来，在长桌末端唯一空着的椅子上坐下。
“我听说今天有会议。”他的声音很慢，带着南方口音
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