说危机会传导，但传导也需要时间。我们现在应该关注的，是国内政策面的变化，是下周可能的降息——”
“四点，视频接入。”陈默打断他，“如果你还想继续做这个公司的合伙人，就参加会议。”
说完，他挂了电话。
沈清如站在他身后，轻声问：“他不来？”
“会来的。”陈默走向会议室，“但他来的理由，可能和我们需要他来的理由，完全不一样。”
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凌晨四点整。
紧急会议开始。椭圆桌旁坐着陈默、沈清如、张浩、两位基金经理，墙上的大屏幕里是赵峰的实时画面——他显然在酒店房间，穿着睡袍，头发凌乱。
陈默没有寒暄，直接开始：“情况大家都清楚了。现在我们需要决定三件事：第一，对现有风险敞口的处置方案；第二，全公司风险偏好的重新设定；第三，客户沟通策略。”
张浩率先发言：“我建议，所有与贝尔斯登有直接或间接关联的头寸，无论盈亏，全部平仓。现在不是算小账的时候，是切断传染链。”
一位基金经理犹豫：“可是……现在平仓，流动性这么差，可能要折价10%以上。”
“如果贝尔斯登真的倒了，这些头寸可能一文不值。”沈清如冷静地说，“2000万美元的敞口，10%折价是200万损失。但如果演变成交易对手连环违约，损失可能是2000万的100%。”
赵峰在屏幕里摇头：“我不同意。第一，贝尔斯登不一定倒，美联储正在协调收购。第二，就算倒了，我们的头寸大部分是通过其他中介机构持有，有法律隔离。第三，现在恐慌性平仓，只会加剧市场动荡，也向客户传递错误信号——显得我们比客户还慌。”
“赵总，”沈清如转向屏幕，“你知道什么是‘法律隔离’失效吗？就是当整个系统都在崩塌时，合同只是一张纸。1998年LTCM危机时，那些和它做对手交易的银行，哪个不是签了完备的法律文件？最后不还是集体坐下来重组，因为不清算，大家一起死。”
“那是美国。”赵峰坚持，“我们是中国基金，主要资产在境内。”
“但我们的托管行是汇丰，我们的期货经纪商是瑞银，我们的部分债券通过花旗结算。”陈默一字一句地说，“这些机构，全都和贝尔斯登在一个池子里游泳。如果池子开始漏，没有人能独善其身。”
会议室里一片寂静。
陈默继续说：“我决
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