谨的财务模型。‘智慧健康城’并非传统地产项目，其核心价值在于与龙门现有医药研发、生产、销售体系的深度协同，打造‘前研后产、医养结合’的大健康生态闭环。我们参考了国内外类似成功案例（如美国某知名医疗产业园、新加坡某健康城）的溢价水平，并结合江城本地的人口结构、政策扶持力度、医疗资源缺口等数据，进行了保守测算。所有假设参数均有第三方市场研究报告和内部调研数据支持，模型是经过独立财务顾问复核的。相关文件已备齐，随时可以提供给审计团队。”
方文博不置可否，在笔记本上记录着，继续道：“第二个问题，关联交易。龙门药业与深蓝资本、叶氏集团之间存在频繁的资金往来、担保、以及业务合作。虽然目前看定价公允，程序合规，但关联交易占比过高，始终是监管关注的重点。上市后，如何确保关联交易的独立性、公允性和透明度，避免损害中小股东利益？是否有明确的减少和规范关联交易的计划和时间表？”
这个问题更为敏感，牵扯到龙门复杂的股权背景和利益关系。聂虎看向了叶清璇。
叶清璇神色坦然，声音清晰：“方老师，关联交易的问题我们高度重视。目前，龙门与深蓝、叶氏的交易，主要集中于上市前必要的资金支持和资源整合。上市后，随着龙门自身融资渠道打开和实力增强，对关联方的依赖将显著降低。我们已经制定了详细的《关联交易管理制度》，并将在上市前设立由独立董事主导的‘关联交易控制委员会’，所有重大关联交易必须经由该委员会审议并公开披露。同时，我们承诺，在未来三年内，将关联交易占同类业务的比重，降至监管要求的合理区间以下。具体计划已写入招股书草案。”
方文博再次记录，抬头看向沈冰：“第三个问题，研发费用资本化。龙门药业近三年的研发投入增长迅猛，尤其集中在AI药物筛选平台和几个一类新药项目。根据我们的初步审核，有相当比例的研发支出被资本化处理，计入了无形资产。这显著提升了公司近期的账面利润。我们需要确认，这些资本化的研发支出，是否严格符合会计准则中关于‘开发阶段’的定义？相关技术可行性、未来经济利益流入的可能性能否提供充分证据？特别是AI平台，其技术路径和商业化前景在行业内仍存在争议。”
沈冰推了推眼镜，清冷的目光迎上方文博审视的眼神：“方老师，关于研发支出资本化，我们严格遵守《企业会计准则第6号——无形资产》的规定。只有进入开发阶段，且同时满足五项条件的支出，
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